Riesgo fiscal golpea a los bonos del gobierno Colombiano

Los bonos soberanos de Colombia en dólares y los TES en pesos registraron fuertes caídas el pasado jueves 5 de junio tras conocerse que el gobierno de Gustavo Petro evalúa suspender la regla fiscal mediante una cláusula de escape. Esta posibilidad, que no estaba descontada por el mercado, disparó la aversión al riesgo. La parte larga de la curva de TES registró incrementos generalizados en sus tasas de rendimiento, que se mueven de manera inversa al precio.  

Analistas advierten que la pérdida del ancla fiscal elevaría el riesgo país, encarecería la deuda pública y podría llevar las tasas de los TES a niveles de 13%. A esto se suma el riesgo de una rebaja en la calificación soberana, ya que las agencias como Moody’s están evaluando el Marco Fiscal de Mediano Plazo, que el gobierno debe presentar en las próximas semanas. La proyección oficial de déficit para 2025 es del 5,1%, pero los analistas ya anticipan un déficit superior al 7% del PIB, el mayor desde la pandemia.

El presidente Petro también sugirió demandar el Presupuesto General de 2025, lo que, de prosperar, podría congelar más de $300 billones y paralizar la administración pública. Todo esto ha reforzado las dudas sobre la disciplina fiscal del país, debilitando la confianza de los inversionistas en un momento en que Colombia necesita estabilidad para acceder a financiamiento internacional y contener la volatilidad cambiaria.

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